La mala racha de Adolfo Domínguez podría llegar a su fin

miércoles, 28 de abril de 2010 Ir a la ficha de Adolfo Domínguez

Tras haber registrado varios años de caídas en sus ingresos, parece que Adolfo Domínguez comenzará a levantar la cabeza, según se ha publicado en un informe del Banco Sabadell elaborado por los analistas de la entidad. La crisis y la recesión del consumo tuvieron un claro impacto en su balance que pasó de tener una caja neta de 19 millones de euros a una deuda financiera de 14,9 millones de euros. Una mala racha que podría estar llegando a su punto final.

Las claves de esta recuperación, según la opunión de estos expertos, pasarían por volver a atraer al público a sus tiendas. Por eso resulta primordial el diseño de las colecciones. Pese a que es difícil de predecir, Banco Sabadell piensa que la compañía Adolfo Domínguez está enfocada en el diseño y “volverá a cosechar éxitos”. Pero también se tendrá que enfrentar a los descuentos de sus competidores, lo que obligará a la compañía a llevar a cabo promociones y sacrificio de márgenes comerciales. Pero lo más duro, Adolfo Domínguez ya lo ha hecho, que es la reducción de su red sacrificando sus tiendas menos rentables, de modo que sus gastos se han disminuido. Por otra parte, la expansión en España se hará sólo de un modo puntual, mientras que en el exterior se realizará mediante franquicias.

El informe del Banco Sabadell expone que los niveles de ventas podrían estar tocando fondo y afrontar una etapa de recuperación de 2010 en adelante. Así, la entidad recomienda comprar acciones de Adolfo Domínguez (antes aconsejaba vender) con un precio objetivo de 14,3 euros por acción. Esta valoración supone un potencial de recalorización del 13,5% en relación con la cotización actual de los títulos.

Para los analistas, Adolfo Domínguez ha tenido un dobre problema. Por un lado, se habla de un problema interno y que se debió a un fracaso de la colección a unos precios en ascenso en la colección 2006-07, después de haber llevado a cabo un fuerte crecimiento, tanto con nuevas tiendas, como orgánicamente, alcanzando nuevos públicos objetivos y habiéndo creado una imagen de marca de prendas de precio de lujo sin serlo. La poca flexibilidad de la compañía hizo que no se pudiese corregir el problema a tiempo. El otro error es que aparte de la propia caída del consumo que habría reducido significantemente sus ingresos, los consumidores se decantaron por competidores con precios menores.

Ahora, Banco Sabadell ha mejorado su previsión de ingresos para Adolfo Domínguez en 2010, año para el que calculan un crecimiento del 4% frente al 3% del año anterior. A medio plazo hablan de una media de crecimiento del 6% y confían en el potencial de recuperación de la compañía.